国金证券研报指出，比亚迪(002594.SZ)预计25Q1实现净利润85-100亿元，同比增长86.04%-118.88%，超出市场此前的预期。根据业绩预告中值的92.5亿元作为当季净利润，去除比亚迪电子后，测算公司Q1单车净利8671 元，环比-7%，表现均超预期。综合25年以旧换新政策和下半年可能出现的抢装，预计公司25年经营仍将稳健增长，持续看好。比亚迪作为新能源汽车龙头，国内市场经营稳固，成本优势下竞争优势明显，规模效应拉动折旧摊销利润释放，认为比亚迪已经进入了一个中期量价上行阶段。维持“买入”评级。
花旗发表报告表示，汇丰控股首季基础税前利润(不含特殊项目)为98亿美元，较市场预期高出15%，其中季内收入高出6%，成本低4%，减值损失则略高1%。该行指汇控首季收入超预期，主要由非利息收入(高出15%)驱动，银行净利息收入符合预期。集团首季税前利润为95亿美元，较市场预期高21%，得益于重组费用低于预期。集团仍维持每股10美仙的股息及最高达30亿美元的股票回购(在上季度回购规模较小后今次规模令人鼓舞)。花旗指，汇控总体业绩强劲，成本控制表现良好，财富管理和批发交易银行业务(特别是外汇业务)表现尤为出色。2025财年指引不变，包括中期回报率(RoTE)目标维持在15%左右(市场共识为15.5%)，应能增强市场信心，该行重申在伦敦上市的汇控“买入”评级及目标价9.9英镑。
花旗发表报告指，药明康德今年第一季收入达97亿元，按年增长21%，持续营运业务按年增长23%；净利润37亿元，按年增长89%，剔除一次性项目后增长14.5%。业绩表现强劲，收入及净利润分别超出该行预估4%和10%。毛利率从去年第一季的38.1%上升至今年第一季的42.3%。进一步得益于管理费用比率下降290个基点，营运利润率从去年第一季的24%扩大至31.2%。净利润率在今年第一季达到38%，高于去年年第一季的24.3%。该行提及，药明康德的TIDES业务增长非常强劲，今年第一季持续营运业务的订单积压按年增长47%，与2024年全年的47%增长相比，保持快速增长。该行予其“买入”评级，目标价92港元。
摩根大通发表研报指，比亚迪首季业绩超出预期，根据该行与管理层在上海车展的交流，其搭载自动驾驶功能新车型销量已占总销量的60%至70%，相信未来数月订单量将维持稳定，并预测比亚迪在价格超过20万元的中国高端汽车市场销量占比将由去年的14%，提升至约20%，有助提升公司整体盈利能力。摩通目前预测比亚迪今年销量按年增长约30%，至约550万辆，而到明年全球交付量预期将达到650万辆，重申长期给予“增持”评级，续列为行业首选股，目标价为600港元。
华泰证券指出，关税政策和国内应对仍是中期交易主线，但短期紧迫性降低，建议将视角聚焦在业绩披露后基本面线索的挖掘。配置上，不确定性下赔率优先，中期维持红利+内需+自主可控的哑铃组合，边际增配服务消费和科技中高性价比品种。
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