中信证券指出,2024年末10年期国债利率下降至历史低位,预定利率2024年9月也正式下调至2.5%,2025年1月已正式实施预定利率动态调节机制,将预定利率与国债收益率等一系列利率挂钩,中信证券预计四季度会调整至2.0%。为提高保险公司投资收益率,引导保险资金入市,促进资本市场长期发展,相关部门发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》,力争2025年起大型国有保险公司每年将新增保费的30%投入资本市场。
华泰证券研报称,近期人民币升值预期以及公募改革推升了A、H两个市场的流动性水平,并带动保险股上涨。从基本面看,在预定利率动态调整机制下,寿险产品预定利率有望于今年三季度下调,改善年初以来的寿险产品成本收益倒挂情况,整体销售动能有望改善。当前保险股估值处于历史低位,压制寿险公司估值的最大因素仍然是低利率。即便利差损担忧仍然存在,在流动性以及基本面改善的背景下,下半年保险板块仍有可能获得不错的收益。华泰证券看重资产负债匹配的重要性。
中信建投证券研报指出,赛力斯(601127.SH)25Q1归母净利润7.48亿元,同比+240.60%;毛利率27.62%,淡季+产品换挡期,营收同比降低情况下,毛利率同比大幅增长,环比基本持平,展现销售结构改善带来的公司盈利能力提升,M8上市后预计将进一步大幅改善盈利能力,看好25年销量业绩双增。此外,公司机器人业务有序推进中,后续整体估值想象空间巨大。乐观情景下, 公司营收快速增长,原材料成本明显下降。调升为“买入”评级。
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