德邦证券研报指出：1）从云到端的Agent落地拐点已来，替代人工进行终端交互已成现实。2）AIAgent应用的规模化落地，有望带来推理算力需求的增长。AIAgent是一种能够感知环境、进行决策和执行动作的智能实体，具备通过独立思考、调用工具去逐步完成给定目标的能力，可拆解为大模型+规划+记忆+工具使用四个组成部分。3）人人编写软件时代或将来临，利好具备客户真实场景的落地厂商。软件开发门槛的降低有助于涌现大量智能体应用，而具备客户真实场景，致力于解决客户实际需求的厂商有望率先重塑人与技术互动方式，打造出现象级的AI应用，从而占据价值链当中的核心位置。建议关注：海光信息、寒武纪、浪潮信息等。

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