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大摩:国航业绩符合预期 予“增持”评级及目标价7.61港元(20250120/10:52)
 国航 2025-01-20 10:52:01

摩根士丹利发表报告指出,中国国航发盈警料去年净亏损1.6亿至2.4亿元,略低于该行预期的4.89亿元亏损。撇除外汇影响后,该行料国航去年将实现盈利,而第四季净亏损介乎7亿至8亿元,较2023年第四季净亏损24亿元大幅收窄,主要由于利用率改善及低油价。该行认为,国航业绩符合预期,料中国航空业去年接近收支平衡水平,今明两年毛利有望进一步改善。该行予国航“增持”评级,目标价7.61港元。

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国泰君安:中国国航预告2024年大幅减亏,维持“增持”评级(20250123/15:24)

国泰君安研报指出,中国国航(0753.HK)预告2024年大幅减亏,估算全年扣汇扭亏,符合预期。2025年机队周转继续恢复,助力收入增长与成本摊薄。未来盈利中枢上升乐观可期,维持“增持”评级。国航坚定推进稳价策略,24Q4客座率较2019年基本持平,估算票价同比降幅应好于行业。根据观察,行业收益管理策略自2024年12月初现积极改变,2025年票价修复已是业界共识,将助力盈利能力恢复与未来盈利中枢上升。2025年供需恢复趋势确定,考虑票价市场化与机队增速放缓,公司高品质航网与客源将逐步展现超预期盈利中枢上行与持续。

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