摩根大通发布研究报告称，将网易-S(09999)目标价定于200港元，美股目标价定于130美元，两者均予以“增持”评级，预计今年第三季度的游戏业务营收将达220亿元人民币，同比及按季分别增长8%和13%。调高今明两年网游收入增长预测至11%(相对市场预期为高单位数)，重申网易为中国网游行业首选。
华泰证券发表研报指，网易云音乐上半年财报收入38.27亿元(年减6%)；经调整净利润为19.46亿元(年增121%)。利润超预期主要得益于良好的成本费用控制。公司专注于打造全面且差异化的内容生态，核心在线音乐服务收入稳健增长，在营运效率持续优化下利润率有望进一步提升。该行表示，网易云音乐产品页面调整已于第一季基本完成，预期未来社交娱乐业务收入将维持相对稳定。考虑到公司2025年上半年毛利率及销售费用率优化优于预期，经营杠杆有望持续兑现，并考量一次性递延税项影响，该行预测其2025、2026、2027年调整后归母净利润分别为30.91亿、26.56亿、29.83亿元(上调61%、29%、36%)。该行对其目标价从205.47港元上调至360.42港元，维持“买入”评级。
花旗发表研究报告指，预期网易次季业绩将符合预期，总收入按年升11%、按季跌1.9%至283亿元，非公认会计准则(non-GAAP)计净利润料达94.6亿元，低于市场预期的96.6亿元。该行预期在线游戏收入将按年升15.2%、按季跌4%至231亿元，主要受惠于《梦幻西游》、《逆水寒》及《燕云十六声》的稳健表现，加上首季的延后收入，部分抵消了季节性疲软。该行对网易2025年至27年净收入预测分别降2.1%、升0.4%及降3.2%，non-GAAP净利润预测分别降1.7%、升1%及降2.8%，以反映2025年计算机游戏收入预测被下调。该行将对其目标价由156美元微升至157美元，维持“买入”评级。
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