中国报告大厅网讯,进出口总额5352.0亿美元同比增长4.6%,出口增速放缓至8.1%,进口降幅收窄至0.2%
中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国贸易行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出,2025年4月中国货物贸易呈现显著分化态势。当月以美元计价的出口总额达3156.9亿美元,同比增长8.1%,较前值回落4.3个百分点;进口额为2195.1亿美元,同比下降0.2%。贸易顺差扩大至961.8亿美元。数据显示,高关税政策对中美直接贸易形成持续压制,同时全球供应链重构催生了非美市场贸易的结构性调整。
从国别维度看,对中国美国出口额同比骤降21%,而东盟市场成为重要支撑力量,其出口增速达20.8%。具体商品结构上,传统劳动密集型产品如箱包(9.1%)、鞋靴(0.2%)持续疲软,但机电产品出口逆势增长10.1%,其中集成电路出口额同比激增20.2%,凸显高新技术产业在贸易中的支柱地位。
进口端延续弱势复苏轨迹,4月降幅较前值收窄4.1个百分点至0.2%。这一表现既反映国内经济结构调整深化——大宗商品需求持续收缩(如铁矿砂进口量同比下降5.5%),也受到外部贸易壁垒升级的拖累。对美欧日等传统伙伴进口均现两位数降幅,其中自美国进口同比下滑13.8%,而拉美地区因替代性供应增加实现显著增长。
值得注意的是,供应链重构背景下"抢出口"现象在加工贸易领域显现:来料加工出口增速较前月跳升25个百分点,而进料加工环节则收缩6%。这种短期行为既是对关税政策的应急反应,也折射出企业对长期贸易环境不确定性的担忧。
展望后市,外部风险因素交织叠加:地缘政治冲突推高全球产业链重组成本,主要经济体货币政策分化加剧汇率波动,而区域自贸协定(如RCEP)持续释放制度红利。出口端需警惕发达市场需求收缩压力——美国制造业PMI虽维持扩张但就业数据疲软,欧元区仍处收缩区间,日本薪资水平下降抑制消费能力。
进口复苏则受多重因素牵制:一方面国内稳增长政策将逐步提振内需,汽车(+4.4%)、高新技术产品进口潜力待释放;另一方面房地产行业低迷持续压制钢材、煤炭等大宗商品需求,叠加全球贸易保护主义升温带来的供应链中断风险,短期内进口增速难以显著反弹。
总结
2025年4月中国外贸数据印证了贸易格局的深度调整:高关税政策加速市场多元化进程,高新技术产品成为出口增长主引擎,但传统产业链面临重构压力。在外部环境高度不确定性的背景下,保持贸易政策弹性、深化区域经济合作将成为稳定外贸的关键着力点。未来需密切关注主要经济体政策转向节奏及供应链替代效应演变,以应对可能出现的超预期波动。
爱德蒙得洛希尔资产管理公司的Nabil Milali表示,现在宣布全球贸易战结束还为时过早。
美国投资管理公司First Eagle高级副总裁Idanna Appio表示,在4月份温和的CPI报告之后,未来几个月美国通胀可能会回升。预计在贸易方面还会有其他举措,可能会宣布新的关税和协议。我们必须拭目以待,看看其中一些交易的结果如何。最近的美英贸易协议和与中国的关税暂停表明,关税将“大大低于”此前的预期。美联储似乎更愿意接受这样一种观点,即关税对通胀的影响可能不仅仅是暂时的。
摩根士丹利称,寄望于中美贸易谈判取得进展,对冲基金上周增加了对中国股市的看涨押注,尤其是美国的对冲基金。摩根士丹利在上周五发布的报告中称,在看到中美可能达成贸易协议的令人鼓舞的迹象后,美国对冲基金“重新投入”了中国,买入在美股交易和在A股市场交易的股票。该银行表示,相比之下,对冲基金减持在泰国、中国香港、印度和澳大利亚为首的大多数亚洲地区的头寸。
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