中国报告大厅网讯，近期A股锂电板块呈现出显著的分化态势，二线电池企业股价同步上扬，而行业龙头却面临连续回调。这一盘面波动折射出动力电池行业多年来固化的供应链格局正经历深度松动。随着整车制造商加速推进采购多元化与自研战略，传统龙头企业面临的市场地位与盈利模式正遭遇新一轮博弈。产业链利润分配矛盾、产能整合趋势以及全球市场份额变化，共同勾勒出当前动力电池产业转型的复杂图景。

  一、二线企业同步上扬与龙头市值缩水并存，动力电池，政策及环境及统计数据

  中国报告大厅发布的《2026-2031年中国电池行业市场深度研究及发展前景投资可行性分析报告》指出，9月16日市场交投显示，欣旺达股价冲高收涨11.67%，中创新航涨幅超6%，孚能科技、国轩高科、亿纬锂能等同步跟涨。同期，行业龙头A股与H股双双走弱，盘中一度击穿关键价位，收盘报305.48元，跌幅为3.44%，对应总市值约1.41万亿元。拉长周期观察，该企业在2025年5月7日曾触及467.34元的高点，当时总市值逼近2.2万亿元。据此测算，短短四个多月期间股价最大回撤超30%，市值蒸发超7000亿元。股价持续承压主要源于市场对车企分流订单的预期。随着供应链多元化进程加速，动力电池行业的竞争边界正在不断拓宽。

  二、车企多元采购与自研布局加速，动力电池，政策及环境及统计数据

  整车制造商为规避单一供应风险并掌控成本核心，纷纷调整采购策略与研发路线。相关市场动态表明，头部智能驾驶联盟除特定车型外将引入多元电池供应商，其中此前长期由龙头独供的品牌，现已同步引入中创新航、国轩高科两家二线企业进入供应链体系。产品迭代方面，理想汽车全新一代L8改款车型电芯已从混搭模式转为全系搭载欣旺达电芯。9月4日发布的新款核心产品，其电芯明确由中创新航和欣旺达联合供应。同年9月7日，车企进一步披露自研电池覆盖计划：继L8、L6、i8之后，新一代MEGA与全新i9将全量切换至自研5C三元锂电池，2026款i6也将于第四季度搭载自研5C电池交付。资本层面，欣旺达公告显示车企方拟以26.5亿元进行增资。与此同时，广汽、东风、吉利等主机厂均已投入动力电池自研行列，产业链重塑步伐显著加快。

  三、利润格局差异驱动产业重塑，动力电池，政策及环境及统计数据

  供应链重构的底层逻辑在于产业链两端的利润分配长期失衡。今年上半年数据显示，动力电池龙头归母净利润达432.84亿元，同比增长42%；而同期15家主流上市车企归母净利润合计仅约210亿元，不足前者的一半。宏观经营指标方面，今年1至7月汽车行业整体利润率仅为3.6%。相比之下，电池厂商毛利率普遍超过10%，其中该企业更是高达20%以上。面对利润挤压，行业内部观点认为整车企业必须独立或联合造电池方能跻身世界级行列；另有分析指出，动力电池价格波动受上游材料成本传导影响，龙头企业实则承担了大部分压力，其维持价格稳定的策略有效避免了恶性内卷，保障了行业整体盈利与技术迭代。尽管面临客户分流挑战，龙头地位仍具韧性。1至8月，该企业动力电池销量同比增幅达55.7%，稳居首位。另据产业监测数据显示，2026年上半年其动力电池装车量达242.7GWh，以39.9%的全球市场份额连续第九年保持第一，相当于全球每10台新能源车就有近4台搭载其产品。

  四、资本整合释放行业信号，动力电池，政策及环境及统计数据

  资本市场动态反映出对产业演进方向的研判。针对前期股价回调约15%及较2025年5月高位累计回落30%的走势，市场观点认为短期悲观预期已逐步消化，长期行业整合信号值得关注。在企业并购层面，龙头企业获准收购整车集团旗下重庆基地24吉瓦时电池生产项目股权。该资产在达到商业生产前完成转移，被视为产能扩张与行业进入整合阶段的早期标志。资本运作表明，自建电池产能策略面临制造、技术及资金壁垒挑战，将独立产能置于行业领导者控制之下，有助于减少分散竞争并改善资本纪律。基于此产业逻辑，市场机构给予该企业增持评级，并设定目标价区间在725元至770港元之间。投资者对车企自给自足速度及规模的预期可能被高估，动力电池龙头的制造优势与战略价值依然突出。

  综合来看，当前动力电池行业正处于供应链格局深度重构的关键期。二线企业的快速崛起与龙头企业的市值调整，共同映射出整车制造商通过多元化采购与自研技术打破利润分配僵局的强烈意愿。尽管短期面临订单分流与价格博弈的压力，但龙头企业凭借庞大的装机规模、持续的成本管控能力以及加速推进的产能整合策略，依然牢牢掌控着产业演进的主导权。未来，随着材料成本传导机制的完善与行业资本纪律的强化，动力电池市场将逐步从单一依赖走向多元协同，在技术迭代与产能优化的双轮驱动下，实现整体盈利水平与安全质量的双向提升。

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