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水泥行业效益稳定 下游需求逐步复苏

标签:水泥          2021-02-23 09:43:38

导语:据悉,2020年水泥产销量实现同比增长由负转正,2020年全年水泥产量达到23.8亿吨,同比增长1.6%,年总产量位居历史第4位,保持高位平台期。

  据悉,2020年水泥产销量实现同比增长由负转正,2020年全年水泥产量达到23.8亿吨,同比增长1.6%,年总产量位居历史第4位,保持高位平台期。

  2020年得益于全年需求的平稳和水泥行业价格持续高位运行,“量价齐稳”的表现和保证了整个水泥行业效益的稳定,使得2020年水泥行业利润的维持较好,2020年全年实现水泥销售收入9960亿元,同比下降2.2%(同口径),水泥行业利润1833亿元,同比下降2.1%(同口径)。

  从区域来看,华北、西北、华南区域有明显提升,华东总体稳定,西南和东北有所下滑。

  按照往年惯例,水泥春季涨价行情会在正月十五过后,随着下游需求逐步复苏缓缓到来,而今年,农历春节还未结束,行业提价信息就已蔓延。

  据数字水泥网消息,2月19日起,长三角沿江地区水泥熟料价格迎来节后第一轮上涨,幅度30元/吨。中国水泥网数据也显示,2月19日安徽铜陵地区上峰水泥尝试通知上调熟料价格30元/吨。

  水泥板块个股共18只,昨日15只个股上涨,仅3只个股小幅回调。西藏天路、博闻科技上涨超过6%,上峰水泥上涨4.76%,金圆股份上涨3.97%。

  从估值方面来看,水泥板块整体估值偏低,14只个股最新滚动市盈率不足20倍,其中10只个股不足10倍,最低的宁夏建材市盈率仅6.9倍,估值处于近五年来较低水平。板块龙头海螺水泥、华新水泥市盈率均不足9倍。

  一季度属于水泥行业传统淡季,价格一般较为平稳。据悉,春节前由于工人陆续返乡,下游工程和搅拌站开工率大幅下降,水泥企业出货率也急剧减少,水泥价格持续小幅回落,节前熟料价格基本降至进口熟料成本价附近,粉磨站库存较低,春节前水泥价格下跌幅度较大,节后出现了一定的反弹。

  按照以往经验,大部分工地在元宵后才恢复施工,提价大多出现在元月底,正月初八即开始提价较为罕见。今年受国家政策倡导,春节就地过年工人增加,部分工地节后复工日期提前,加之气温有所回升,使得水泥市场提前复苏预期增强。

  机构表示,虽然一季度是建材行业淡季,但在春季开工提前的背景下,水泥行业低估值龙头有望受益于需求提升带来的高弹性,具备较好投资价值。推荐具备成本优势的海螺水泥、业绩出现拐点的华新水泥、粤东水泥龙头塔牌集团、西北首条智能化万吨线即将投产的冀东水泥。‍

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